Piyasalarda FED hareketliliği

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para siyasetini belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) ocak ayı toplantısı çarşamba Türkiye saati ile 22.00’de sonuçlandı. Banka, beklentiler dahilinde faize dokunmadı. Toplantı sonrası basın açıklamasında bulunan Fed Lideri Jerome Powell’ın açıklamaları hayli ‘şahin’ bulundu ve piyasalar buna reaksiyonsuz kalamadı. Powell’ın verdiği bildirilerde, “Faiz oranlarını artırıp arttırmama konusunda mart toplantısında karar verme niyetimiz var. Mart toplantısında faizi artırma niyetindeyiz” cümlesi öne çıkarken; “Bilanço azaltımı faiz artırımları başladıktan sonra olacak. Bilançonun küçültülmesine ait zamanlama ve sürat konusunda karar almadık” söylemi de kritikti. Fed’in 8.8 trilyon dolar bilançosu bulunuyor.

GÖZLER MART AYINDA

Fed yılın ikinci toplantısını 15-16 Mart’ta gerçekleştirecek. Piyasalar, bu toplantıdan faiz artırımı çıkmasına kesin gözüyle bakarken; faiz artırımının ne kadar olacağı tartışılıyor. Powell, aralık ayı toplantısında, 2022’de 3 faiz arttırımı ve toplamda 0.75 oranında yükseliş öngördüklerini açıklamıştı. Lakin o günden bugüne bilhassa enflasyonist baskının artması, piyasa beklentilerini de yükseltti. Halihazırda piyasalar, 2022’de 5 faiz arttırım mümkünlüğünü ve martta 50 baz puanlık artış mümkünlüğünü fiyatlıyor.

ALTIN VE PETROL

Çarşamba günü, Fed öncesi 1.830 dolarda bulunan ons altın, Fed sonrasında gerilerken; Powell’ın şahin tonunu arttırmasıyla düşüşünü derinleştirdi ve 1830 dolardan 1815 dolara kadar geriledi. Altın, dünkü süreçlerde paha kaybını sürdürürken, en düşük 1.800 doların altını gördü. Fed öncesi yüzde 1,77’de bulunan ABD 10 yıllık tahvil faizleri, sonrasında yüzde 1.86’e kadar yükselerek 2 yılın tepesini görürken; dolar endeksi güçlenmeyi sürdürüyor. Fed’in bildirileri, piyasalarda riskli varlıklar üzerinde baskı yaratırken; dünya borsa endeksleri çıkarlarını sildi. Petrol evvelki gün, Ukrayna krizi ve düşük stok verisiyle 7 yılın doruğunu gördü. Petrol, Fed sonrası kıymet kaybına yönelse de sonrasında yine istikametini üst çevirdi. Geçtiğimiz günlerde 6 ayın tabanını gören Bitcoin ise toparlanmaya çalışırken; Fed’in sıkılaşma siyasetiyle 38 bin dolar sonundan, 35 bin dolarlı düzeylere geriledi.

Dolar/TL’de hafif yükseliş gözlemlenirken; ise, ons altındaki düşüşün tesiriyle baskılandı.

FED YENİ DEVRİ İLAN ETTİ

Inveo Portföy Fon İdare Müdürü Eral Karayazıcı, “ABD Merkez Bankası her ne kadar çarşamba günü aldığı kararda bir faiz değişikliğine gitmemiş olsa da; toplantı sonrası basın konferansında Lider Powell, yeni bir devrin perdelerini aralayacağını ilan etti” biçiminde değerlendirirken; koronavirüs krizinin başlamasıyla birlikte Fed süratle siyaset faizini yüzde 0.25 seviyesine indirmiş; çabucak gerisinden da güçlü bir varlık alım programı başlatarak sirkülasyondaki dolar ölçüsünü arttırmıştı” diye hatırlattı. Karayazıcı, iki yıla yakın müddettir iktisada dayanak olmak için uygulanan bu siyasetin, 2022 yılının ikinci yarısında büsbütün sona ereceğini belirtti.

PROGRAM SONA ERECEK

INVEO Portföy Fon İdare Müdürü Karayazıcı, yorumlarına şöyle devam etti: “Fed, iktisat toparlandıktan sonra birinci adım olarak birkaç ay evvel varlık alımlarında kesintiye başladı. Mart ayında bu program sona erecek ve Fed artık varlık alımı yapmayacak. Kesilecek ikinci ilaç ise; olağandışı düşük faiz siyasetinin sona erdirecek olması. Fed, kuvvetle beklenen mart ayından itibaren faiz oranlarını yükseltmeye başlayacak ve bu önümüzdeki 12-18 ay siyaset faizi yüzde 2 civarına yükselene kadar devam edecek. Üçüncü ve piyasa tesiri yaratan değişiklikse yıl ortasından itibaren bilançonun kademeli biçimde küçültülmesi yani sirkülasyondaki dolar ölçüsünün azaltılması olacak. Ons altın, yıl ortasına kadar bu siyaset değişimin baskısını yaşayabilir ve bir geri çekilmeye sahne olabilir. Euro/Dolar paritesinde tıpkı dönemde 1.09 civarı test edilebilir. Lakin borsa endekslerinin bu siyaset değişikliğinden negatif etkilenmesi güç.”